截至2026年4月16日，A 股已有1813家公司披露2025年年报。全部 A 股合计实现营收49.97万亿元，同比增长1.80%；归母净利润4.72万亿元，同比增长3.74%。相比2024年，市场整体业绩表现明显改善。
A股年报季统计速览
本次年报季显示出行业业绩之间修复存在不平均，分化的现象。有的行业营收和利润同步高增，景气度持续上行。有的行业仍然处于营收下滑的调整周期。
基于已披露业绩数据，对营收利润双增、同比改善明显、产业逻辑可持续三个维度进行筛选，以下三条高景气主线方向值得重点关注。
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技术硬件与设备：AI 算力基建
技术硬件与设备本次年报季营收同比增长 22.34%，归母净利润同比增长 34.73%，而且增速都比 2024 年进一步提升。
板块景气度的核心驱动，来自全球 AI 算力基建的爆发式增长。海外云厂商与国内互联网巨头持续加码 AI 数据中心资本开支，带动光模块、高速 PCB、算力配套硬件的需求刚性释放；国内厂商凭借全球领先的产能与技术优势，占据全球供应链核心份额，高端产品占比持续提升，进一步带动板块毛利率稳步上行。
技术硬件与设备龙头标的业绩披露一览
半导体：国产替代叠加 AI
半导体是今年年报里改善幅度最明显的赛道之一。已披露公司归母净利润同比增长 39.79%，较 2024 年大幅提升 30.35 个百分点，业绩改善幅度居全市场前列，盈利增速远超全市场平均水平。
板块景气度来自两大主线的强共振：一是 AI 算力需求爆发，带动云端与边缘端芯片、存储芯片的需求持续增长，行业从过往的 “概念炒作” 进入实打实的订单兑现期；二是国产替代加速落地，国内芯片设计、制造、设备厂商持续突破技术壁垒，逐步进入下游核心供应链，叠加全球半导体周期触底回升、库存去化完成，行业正式进入盈利上行周期。
半导体龙头标的业绩披露一览
材料：产业链景气向上传导
材料板块的表现，同样值得重视。已披露公司归母净利润同比增长 36.13%，营收同比增长 4.15%，短期景气度也在继续回升。
作为产业链上游，材料的变化往往是需求传导的重要信号——半导体、AI 硬件、新能源扩产，都会逐步传到这一层。同时，高端材料领域的国产替代进程加速，国内厂商突破技术壁垒后，逐步替代海外进口份额，叠加全球产能收缩带来的供需格局优化，板块量价齐升的逻辑持续兑现。
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